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企业现金流画像是怎么做的

作者:推外 时间:2018-03-27 19:57:32 阅读:100000+

现金流量表是展示企业经营活动、投资活动和筹资活动现金流变化的。这三种活动能为企业带来现金的流入或流出。若以“+”表示现金流入,用“-”表示现金的流出,那么企业的现金状况就有了八种不同的组合。我们利用这八种现金流组合,给对应的企业画一幅肖像。

由于经营活动现金流量为负的企业,基本都是走下坡路的,我们今天讲经营活动现金流为正的四种组合。

类型1: “ + + + ”型

经营活动现金为净流入,投资活动现金流为净流入,筹资活动现金流为净流入。企业日进斗金,钞票滚滚而来。

企业经营挣钱,又不向外投资,干嘛还要筹资? 堆积一堆钞票数着玩 ?

这类公司,要么是即将展开大规模的对内对外投资活动,正筹本钱;要么是起了鬼心思,借着上市公司躯壳搞钱,搞来后再将资金转给关联企业或关联人使用。这种叫“妖精型”。

如果查遍资料,也没发现企业即将进行什么大规模的投资,我们就要注意了。

类型2:“ + + - ”型

经营活动现金流入,投资活动现金流入,筹资活动现金流出。

经营活动现金流入,说明企业经营活动正常、良性,有钱赚。投资活动现金流入,就要分两种情况了,一种是以前投资的股利或利息收入,另一种是变卖家当。通常来说,是前者的可能性大。筹资活动现金流出,说明企业要么在还债,要么是回报股东(分红或回购股票)。

总体来说,如果投资现金不是变卖家当所得,且经营现金流入和投资现金流入足入覆盖筹资现金流出,一般认定这是一家健康发展的企业。企业通过之前的投资,现在处于收获期,能够有多余的现金来归还借款或回报股东。

需要注意的是:投资活动现金流入,显示企业已经不再继续扩张了,成长已是过去式。企业如同一只定时定量产蛋的老母鸡。这种称为“老母鸡型”。“老母鸡型”值得拥有。

类型3:“ + - + ”型

经营活动现金流入,投资活动现金流出,筹资活动现金流入。很明显,这家企业把经营活动挣的钱,加上借债或出让股权筹来的钱,一起投入新项目中去了。所投项目如果创造辉煌,企业可能高速发展,反之,如果投资项目失败或与期望值差距较大,投资者的失望情绪可能会严重打压公司市值。这类蛮牛型企业,投资项目前景究竟如何,是我们必须首先要考虑的因素。

除了考虑项目前景,避免因蛮牛撞山(项目失败)而受损之外,还有另一件重要的事情需要思考:企业经营现金流入和筹资现金流入,是否能够持续支撑企业扩张至产生现金那天。

类型4:“ + - - ”型

经营活动现金流入,投资活动现金流出,筹资活动现金流出。经营活动现金流入表明企业经营正常;投资活动现金流出表明企业正在扩张,筹资活动现金流出表明企业还债或回报股东。也就是说,企业靠着经营现金流入,实施投资并同时清偿债务或回报股东。这种企业怎样,不错吧?当然不错,如果可以持续的话。

可以持续的意思,是说经营现金流入要大于投资现金流出和筹资现金流出的总和。这样的企业,靠着挣来的钱不断扩张,同时还能减债或分红,是典型的奶牛型企业。不但吃下去的是草,挤出来的是奶,而且奶牛还在继续长大,产奶能力有望进一步提升。

所以,对于“+ - -”奶牛型企业,关键是要看经营活动现金流入量,减去投资活动现金流出,再减去不包括分红在内的筹资活动现金流出,差值是正是负。如果为正,可能这是一头优质奶牛,如果为负,企业随时可能变成“+ - +”的蛮牛型企业,投资者可以参照蛮牛型企业的关注事项。

无论是奶牛还是蛮牛,我们都不要忘了企业所投项目的前景。

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